2018 před námi!, část 3

Pokud se podíváme na evropské burzy, výběr je zde oproti americkým trhům výrazně zúžený, chybí především širší technologický sektor. Sleduji tyto tituly, které mě přijdou v současné době zajímavě naceněny, a to přes poměrně vysokou cenovou úroveň trhu jako celku: BNP Paribas, Innate Pharma, Shire, VIG, Yoox-net-a-porter-group, Bayer, Lanxess, Outokumpu, Alpha Bank, Mytilineos Holding. Tyto tituly mě zatím připadají na trhu ne zcela doceněny, některé v portfoliu už mám, na některé si brousím zuby a čekám na situaci, kdy by došlo k určité cenové korekciJ.

To jak frčí trhy rozvinuté i rozvíjející se, máme nízké úrokové sazby, poměrně slabý dolar, ekonomiky rostou velmi solidním tempem, zvedá se nám i poptávka po komoditách. A právě tituly z tohoto sektoru ještě nejsou valuačně úplně odstřelené, i zde se letos určitě najdou zajímavé investiční příběhy.  Aktuálně jsem long na Freeportu a Norilsk Nickelu, sleduji Alcou, kde jsem se unáhlil s prodejem a trochu mi odstřelila bohužel, viz graf, v hledáčku mám nadále Gazprom:

 

Na amerických akciích považuji za nadále podstřelený Twitter, uvidíme, zda dojde skutečně letos už ke zlepšení hospodaření a nárůstu počtu uživatelů, rozšíření počtu znaků pro zprávy na Twitteru by určitý impulz přinést mohl z mého pohledu. Přes veškerá negativa okolo Applu (zpomalení starších Iphonů kvůli výkonu baterií) a nyní i Intelu si myslím, že právě tyto dvě společnosti nejsou trhem ještě zcela fair doceněny (možná spíše v porovnání s ostatními…J ).

Novým fenoménem jsou pak kryptoměny. Aniž bych kohokoliv k něčemu nabádal, je potřeba si o tom alespoň napsat. Prudký růst Bitcoinu v loňském roce doslova zpopularizoval tento produkt, a nezůstalo jen u něj. Spousta nových a nových peněz směřuje do dalších kryptoměn, některé z nich mají možná šanci Bitcoin překonat. Včera jsem se o tom bavil s jedním klientem, který do tohoto víru naskočil na konci léta loňského roku, a v určitém pohledu mu musím dát za pravdu. Můžeme to pomlouvat, jak chceme, zvaluovat to nijak zásadně nemůžeme, ale trend je trend a spousta nových peněz se do této oblasti žene a to tlačí ceny nahoru – je tak dobré nyní sledovat i další kryptoměny nové generace typu Ethereum, Ripple. Zatím je to prostředí divokých jízd nahoru (ale i dolů), velké investiční housy stojí mimo, ale pokud i ony alespoň malé procento zváží nasypat peníze do této oblasti, může být další raketový růst ještě před námi. Takže pokud má někdo dostatek odvahy, ochotu podstoupit riziko s vidinou vysokého zhodnocení, může si z portfolia vyčlenit řádově jednotky procent a ty „nalejt“ do tohoto oboru – když to vyjde, bude mít pocit, že se svezl na trendu a krásně vydělal, navíc o tom bude moci ostatním povyprávět, no a když to nevyjde, bude to sice škoda, že přišel o část peněz, ale nijak zásadně neprodělá… Prostě kdo nic neriskuje, těžko může něco získat. Cena kryptoměny Ripple za poslední 3 měsíce zde:

  

Ale zpět k tomu, co nás v 2018 čeká. Určitá opatrnost a negativní zkušenost z předchozích let ve mně stále je, nic neroste do nebe a prostě korekce jednou přijdou, otázka je kdy, ale je na to potřeba být připraven. Přes všechen pozitivní vývoj ekonomik, dostatek peněz a levných peněz na trhu, pozitivní růst čínských akciových trhů, to vše se najednou může vypařit jako pára nad hrncem a přijde profit-taking, nebo říkejme tomu, jak chceme. Většinou podnět ke korekci přijde ze strany, kde to vůbec nečekáme, a koukáme pak na trh jak opaření. Proto je dobré, zvláště v současné době vysokých cen na trhu, držet dostatečný podíl hotovosti (u mě cca 20-30%), abychom mohli na pokles cen reagovat a být schopni dokoupit tituly, co považujeme za zajímavé. Otočka bull marketu v medvědí není (zatím asi) na pořadu dne, ale volatilita se prostě zvednout musí podle mého názoru, ok 2017 byl z tohoto pohledu neskutečně klidný a letošní rok tomu tak podle mě – možná se pletu – nebude. Na to bychom měli být připraveni. Není nic horšího, než když vám trh začne ujíždět dolů, vy máte plné portfolio a každý den se modlíte, ať už se to otočí zpět nahoru, a ono schválně ne, vím o čem mluvím… Tak pozor na to!

Michal Semotan, 5.1.2018

 

V přiložené tabulce opět najdete přehled akcií, co sleduji:

2018 Tabulka titulů
				Doporučení		Můj tgt	Dividenda
Aktuální	kurz	Název	Měna	3M	1rok	1rok	na akcii	DVD yield
04.01.2018	05.12.2017	Česko
974,8	923	Erste	CZK	hold	buy	1020	27	2,77%
278,5	269	O2 CR	CZK	sell	sell	250	16	5,75%
375,5	370	Unipetrol	CZK	odkup	odkup	370	8,3	2,21%
930	898	Komerční banka	CZK	hold	hold	1010	40	4,30%
83,85	78,15	Moneta	CZK	buy	buy	90	8	9,54%
509,5	491,5	Čez	CZK	buy	buy	595	30	5,89%
		Evropa
7,22	7,18	BBVA	EUR	hold	hold	7,5	0,13	1,81%
195,5	198,7	Allianz	EUR	take profit	take profit	175	7,6	3,89%
63,77	63,5	BNP Paribas	EUR	hold	buy	70	2,7	4,23%
72,7	70,09	Hugo Boss	EUR	hold	buy	85	2,65	3,65%
87,48	85,46	BMW	EUR	hold	hold	90	3,5	4,00%
72,02	70,02	Daimler	EUR	hold	hold	75	3,25	4,51%
16,33	15,95	Deutsche Bank	EUR	buy	buy	18	0	0,00%
10,78	10,91	EDF	EUR	buy	buy	13	0,65	5,96%
17,35	17,21	Peugeot	EUR	sell	sell	16	0,48	2,79%
85,8	88,57	Airbus	EUR	sell	sell	65	1,35	1,57%
4,99	4,72	Innate Pharma	EUR	buy	buy	7	-	-
32,7	29,66	Raiffeisen	EUR	sell	sell	20	-	-
85,22	84,88	Renault	EUR	sell	hold	85	3,15	3,70%
28,67	25,72	ArcelorMittal	EUR	hold	buy	33	0	0,00%
30,46	28,72	Yoox-Net-a-Porter	EUR	buy	buy	35	-	-
104,26	106,15	Bayer	EUR	buy	buy	120	2,7	2,59%
105,4	101,95	Agrana	EUR	hold	buy	115	4,2	3,98%
67,64	62,97	Lanxess	EUR	hold	buy	70	0,7	1,03%
92,5	90,01	HeidelbergCem.	EUR	take profit	take profit	90	1,6	1,73%
16,33	17,05	Unicredit	EUR	hold	hold	19	0	0,00%
95,09	94,56	SAP	EUR	take profit	take profit	92	1,2	1,27%
30,72	29,21	Lufthansa	EUR	take profit	také profit	16	0,65	2,23%
114,04	113,46	Daxex	EUR	take profit	hold	115	0,75	0,66%
38,75	36,11	Shire	GBP	buy	buy	45	0,209	0,54%
7,91	7,24	Outokumpu	EUR	buy	buy	10	0,1	1,26%
5,16	4,37	Petrofac	GBP	take profit	hold	5,5	0,438	8,49%
27,24	25,56	VIG	EUR	buy	buy	29	0,8	2,94%
174,44	170,75	Volkswagen	EUR	take profit	také profit	165	1,26	0,72%
		USA
184,33	172,83	Facebook	USD	sell	sell	175	-	-
52,67	49,47	American Airlines	USD	take profit	take profit	50	0,1	0,19%
173,03	169,64	Apple	USD	hold	buy	200	2,2	1,27%
23,99	20,77	Twitter	USD	buy	buy	30	-	-
185,71	168,96	Alibaba	USD	hold	buy	195	-	-
44,43	43,44	Intel	USD	hold	buy	49	-	-
19,58	15,06	Teva	USD	žádná akce	žádná akce	23	-	-
44,14	42,8	General Motors	USD	hold	hold	48	1,52	3,44%
54,7	41,18	Alcoa	USD	take profit	hold	55
		Ostatní
4,7	4,52	Gazprom	USD	hold	buy	5	0,28	5,96%
20,3	17,41	Norilsk Nickel	USD	buy	buy	22	0,21	1,03%
61,56	58,07	Lukoil	USD	hold	hold	55	0,17	0,28%
3,91	3,34	Glencore	GBP	take profit	take profit	3	-	-
19,74	14,11	Freeport	USD	take profit	hold	17	0	0,00%
1,87	1,55	Alpha Bank (Řecko)	EUR	buy	buy	2,1	0	0,00%
9,28	8,77	Mytilineos	EUR	buy	buy	12	0	0,00%
10,69	10,05	Opap	EUR	buy	buy	12	0	0,00%
34,22	32,37	Yandex	USD	sell	sell	27	-	-