Maloobchodní sektor v USA zažívá nelehké časy. Důvodem je především online konkurence na čele se společností Amazon, kam se každoročně přesouvá větší a větší část tržeb. Existuje však jeden maloobchodní segment, do kterého bude impérium Jeffa Bezose pronikat jen s obtížemi, pokud se vůbec k expanzi tímto směrem rozhodne. Tímto segmentem je maloobchodní prodej domácích spotřebičů, nástrojů, materiálu pro dům i zahradu. Většina těchto produktů, je příliš těžká a neskladná, a jejich zasílání tak přijde draho. Navíc jsou často nakupovány profesionálními řemeslníky, kteří preferují osobní nákup materiálu a nástrojů v minimálním předstihu. Amatérští stavitelé a kutilové často zavítají do obchodů osobně, aby se s prodejci poradili, jakým způsobem například položit šindele, vymalovat byt či postavit zahradní altán.
Současná ekonomická situace v USA nahrává stavbě nových domů, kterých je nyní relativní nedostatek, což žene jejich cenu vzhůru. Jen v minulém roce vzrostla o 6 %. Také stávající domy vyžadují renovace, především v USA, kde je jich 65 % starších 30 let. Ještě v roce 1995 bylo v zemi takto starých domů pouze 47 %. Pokud hodláte na zvýšené stavební aktivitě v USA profitovat, máte na výběr ze dvou srovnatelných akciových titulů. Maloobchodní prodej stavitelských potřeb a domácích spotřebičů je nyní v USA takřka beze zbytku ovládán dvěma řetězci, Lowe’s a Home Depot, přičemž první jmenovaný se aktuálně jeví jako výhodnější koupě.
zdroj: Thomson Reuters
Akcie Lowe’s se obchodují kolem 82 USD, tedy za 18násobek očekávaného zisku 4,63 USD na akcii ve fiskálním roce končícím lednem 2018. Oproti tomu akcie Home Depot dnes koupíte za 147 USD, tedy za 20,4násobkem očekávaných zisku 7,19 USD na akcii v tomto roce. Za poslední fiskální rok společnost vrátila akcionářům 100 % svého čistého zisku ve formě zpětných odkupů akcií a dividend. Aktuální výnos akcií Lowe’s činí 1,7 %. Společnost samotná v rámci svého tříletého plánu očekává 3-3,5% růst tržeb ze zavedené pobočkové sítě a 15% růst EPS. Dále by měla v příštích třech letech vyplatit na dividendách a zpětných odkupech 14 miliard USD, což představuje asi 20 % její aktuální tržní kapitalizace ve výši 72 miliard USD. Růst provozní marže společnost očekává ve výši 1,5 % na 11,2 %.
Zvýšení marží i tržeb chce společnost docílit prostřednictvím navýšením podílu prodejů profesionálům. Zatímco Home Depot odvozuje 40 % svých tržeb z prodejů profesionálům, v případě Lowe’s je to pouze 30 %. Segment profesionálních zákazníků je důležitý především z toho důvodu, že roste rychleji než amatérský. To je zapříčiněno příklonem Američanů k profesionálním stavebním úpravám. Na jednu stranu jsou tyto úpravy časově náročné a jen obtížně se dají skloubit s profesním životem a za druhé služby zkušených řemeslníků preferují především mladí lidé, kteří jsou v průměru méně zruční než předcházející generace.
O úspěchu akcií Lowe’s jsou přesvědčeni například v hedge fondu Incline Global Management, kde na titulu zachovávají cílovou cenu 100 USD v jednom roce. Pozitivně titul hodnotí ratingem „Outperform“ analytici Ciccarelli, kteří na titulu zachovávají cílovou cenu 90 USD. Akcie Lowe’s dnes před otevřením trhu oslabují o 0,11 % na 82,21 USD.
