Top akcie na rok 2017, část 2

Alphabet

Společnost ALPHABET rovná se jeden ze skvělých velkých byznysů světa. Její akcie jsou nyní dostupné za rozumnou cenu, a to poté, co oslabily po letošní rally na trhu. Akcie bez hlasovacího práva se obchodují okolo hodnoty 750 USD neboli na 23násobku předpokládaných zisků za 2017 neboli 33 USD na akcii. Odhady analytiků na 2017 zahrnují enormních 7 miliard USD, které společnost ročně vydává na motivační programy zaměstnanců formou akcií společnosti. Alphabet a Wall Street se raději zaměřují na zisky, které vylučují akcie podobných motivačních programů. Potom lze říci, že společnost Alphabet je ohodnocena na 18násobku očekávaných zisků 2017 nebo 41 USD na akcii. Při valuaci akcií Alphabet je nutno přihlédnout ještě k 80 miliardám USD v hotovosti, což odpovídá 115 USD na akcii. Velká část majetku společnosti je momentálně mimo USA, ale mohlo by dojít k jeho repatriaci, pokud příští rok projdou nové zákony, které zmírní zdanění. Mimoto, společnost absorbuje ročně ztráty okolo 3 miliard USD ze svých "jiných sázek", jako jsou třeba samořízená auta. Finanční ředitelka společnosti, Ruth Poratová, si získala důvěru díky určité finanční disciplíně, kterou ve společnosti zavedla. Pomineme-li velikost společnosti Alphabet, stále zůstává pozoruhodnou společností růstu. Očekává se, že v roce 2017 tržby a zisky na akcii vzrostou o 17 %.

Zdroj: Bloomberg

Apple

Společnost APPLE představuje dominantu, nicméně její akcie mají jednu z nejnižších valuací v rámci velkých technologických společností. Investoři mají totiž obavy z řady věcí, které zahrnují třeba vyzrálost trhu s chytrými telefony či nedostatek velkých, průlomových nových výrobků. Tyto obavy jsou do jisté míry založeny na skutečnosti, nicméně zdá se, že jsou v akciích Apple už více než zohledněny, jelikož cena akcií okolo 110 USD představuje jen 12násobek očekávaných zisků 9 USD na akcii v současném účetním roce, který končí v září 2017. Poměr P/E se blíží devíti, když zohledníme čistý cash společnosti ve výši 150 miliard USD nebo 28 USD na akcii. Wall Street nemá rád hardwarové společnosti a proto je zatím ohledně Apple medvědí, říká investiční manažer ze St. Louis, David Rolfe ze společnosti Wedgewood Partners, která má akcie Apple jakožto jednu ze svých největších pozic. Rolfe tvrdí, že iPhone 7 podal lepší výkon, než se od něho očekávalo a že investoři podhodnocují sílu ekosystému Apple, včetně instalované základny iPhone, která odhadem čítá 500 až 600 miliónů. Také velké rostoucí byznysy služeb jako App Store či Apple Pay je třeba náležitě zohlednit. Tyto služby vygenerovaly tržby za více než 24 miliard USD v uplynulém fiskálním roce při vysoké ziskové marži.