Daniel Kahneman a Amos Tversky se proslavili svou psychologickou prací o integrování poznatků z psychologického výzkumu do ekonomických věd natolik, že Daniel Kahneman za to v roce 2002 získal Nobelovu cenu. Podle jejich výzkumu 80 % lidí má sklon na trhu prodělávat, 10 % lidí by mělo být na nule a pouze 10 % lidí má vlohy k tomu, aby nějaké peníze vydělalo. A přesně toto vědí všichni forexoví brokeři a počítají s tím.
Je potřeba si uvědomit, že forexový broker není žádný náš kamarád, který se nám všemožně snaží pomoct vydělat peníze. Právě naopak. Vy jste pro brokera zdrojem peněz, a proto se broker všemožně snaží, abyste obchodovali, a to co možná nejčastěji za použití co největší páky.
Ne všichni forexoví brokeři jsou ale ti špatní. Řada neúspěšných obchodů je prostě založena na nevědomosti tradera, nedostatečných zkušenostech nebo na nepředvídatelnosti trhu. U některých brokerů pak ale existuje jen málo uvěřitelný střet zájmu. Pojďme se podívat, o co jde.
Kdo je Market Maker broker?
Market Maker, nebo také tvůrce trhu, je broker, který vytváří jakýsi vlastní virtuální trh, na kterém obchodujete. Market Maker kótuje ceny a určuje spread, tedy bid a ask. Vše tedy probíhá v jakémsi virtuálním světě obchodníka, což znamená, že vaše peníze reálně neopustí bankovní účet obchodníka, pokud uděláte nějaký obchod. Pakliže realizujete ztrátu, ta se stává ziskem brokera. Váš zisk je pro něj naopak ztrátou.
Takový broker vidí jak vaše stop-loss příkazy, tak a limitní příkazy. V tomto případě se tak vytváří enormní střet zájmů mezi brokerem a klientem. Nikdo nechce prodělat a to ani váš forexový broker. Ten se tedy zcela logicky snaží, aby se vaše investice ponořila do co největších ztrát.
Bohužel, drtivá většina brokerů jsou svým typem právě Market Maker. Takový broker kopíruje kurzy od dalších brokerů, ovšem vytváří si svou vlastní „hloubku trhu“, která je velmi podobná reálnému mezibankovnímu trhu.
Market Maker vždy stojí proti klientovi jako protistrana u každého obchodu, který zákazník realizuje. Spekulujete na růst EUR/USD? Pak je váš broker v opačné pozici a spekuluje na pokles. Pokud uzavřete pozici v zisku, on ztrácí. Pokud ale realizujete ztrátu, je to jeho zisk. Ziskového tradera může obchodník posílat do reálného trhu či pro něj vytvoří specifické prostředí.
Tak zní teorie. Avšak praxe se obvykle velmi liší.
Znovu je ale třeba si uvědomit, že ztrátový obchod klienta je zisk obchodníka. Obchodník se sice může pojistit na mezibankovním trhu proti klientům (pokud klient vydělá, obchodník kompenzuje své ztráty z pozice na reálném trhu), ale praxe ukazuje, že většina forexových brokerů tak činí jen pomálu a většinu obchodů ponechávají na vlastním účtu.
Z tohoto způsobu pak pramení nekonečný střet zájmů mezi obchodníkem a jeho klientem. Alarmující by pro nás mohlo být, že je to regulátorům kapitálového trhu v celku jedno (včetně ČNB).
Jak ale vyzrát na úspěšné zákazníky? Obchodník na to má celou škálu nástrojů, které by sice využívat neměl, ale praxe je opět zcela odlišná. Mezi oblíbené kratochvíle forexových brokerů tak patří třeba roztahování spreadů, umělé skluzy, odmítání realizace obchodního příkazu, „lov“ stop-lossů, atd.
Toto jsou samozřejmě nelegální praktiky a podle statistik jde o velmi krátkozraký obchodní model, neboť takto postižení zákazníci vydrží u obchodníka v průměru jen 3-5 měsíců (mnohdy přijdou o celé své vklady). Call centra takových obchodníků se pak nezastaví a masivně obvolávají tisíce nových potenciálních zákazníků s nabídkou lákavých investičních příležitostí…
